华商均衡成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年二季度A股市场呈现先跌后涨的状态。4月市场延续了一季度的下跌，而且是整体性的普跌。随后在金稳委和政治局会议的坚定表态下，市场从4月底开始重拾信心，5-6月市场出现了大幅反弹，以新能源为代表的成长方向表现尤为突出。
二季度市场表现突出的两条主线集中在光伏新能源与汽车产业链。其中光伏新能源受益于海外能源价格大涨所带来的户用光储的需求爆发，其背后的短期原因是欧洲能源危机，也是一季度石油煤炭等能源行情的延伸。而汽车则很明显是在疫情的经济压力之下，国家有明确实际支持方案的行业。故新能源和汽车确实是在二季度边际变化相对最大的行业，也成为本轮反弹的主力。
本季度我们在成长方向的持仓主要集中在军工和半导体上，不得不承认这两个行业都是成长方向较弱的。其中市场担心半导体的行业景气度问题，但我们在持仓中已经特意规避了景气度下行的半导体细分行业。而军工则是担心部分领域进入景气尾声，但我们也规避了这类细分方向的持仓。但最终从实际效果来看，行业贝塔对个股的股价影响显然要更大。
展望后市，下半年我们的核心关注点将是国内经济复苏的力度到底如何，这将对市场风格和行业配置产生关键影响，我们认为这也是下半年市场的核心矛盾所在。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年6月30日，华商均衡成长混合型证券投资基金A类份额净值为0.9215元，份额累计净值为0.9215元。本季度基金份额净值增长率为-8.13%，同期基金业绩比较基准的收益率为6.62%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率14.75个百分点。
截至2022年6月30日，华商均衡成长混合型证券投资基金C类份额净值为0.9147元，份额累计净值为0.9147元。本季度基金份额净值增长率为-8.26%，同期基金业绩比较基准的收益率为6.62%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率14.88个百分点。