华商均衡成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年二季度市场指数总体表现较为平稳，呈现一定的先涨后跌的走势。但是指数平稳的背后，行业之间的表现差异较大，低估值价值与红利类行业表现良好，但是成长类行业则在二季度普遍出现了较大的回撤与下跌。
红利或价值趋势已被越来越多的投资者所讨论或认可。随着中国经济的高质量发展与产业结构转型升级，企业经营与财务指标的质量愈发重要，因此诸如现金流、分红等体现经营质量的指标也越来越得到投资者的重视，并反应为当前市场红利价值风格的几乎一枝独秀。但除此之外，整体市场的风险偏好仍然表现出较低的程度，这从市场交易量的持续萎缩可见一斑。故而，市场出现了较为明显的两极分化，一方面是经营确定性较高的红利类资产股价不断上涨，另一方面则是大多数行业正在经历估值收缩带来的股价下跌。
回到我们自己的投资，今年二季度我们降低了持仓的风险暴露程度，因此净值总体呈现震荡走势，但由于我们持仓的行业仍然偏向新质生产力等成长方向居多，故而净值在二季度还是有所回撤。
展望今年的下半年市场，低估值价值风格可能仍是市场的主风格，但我们希望在价值风格中寻找基本面有边际变化的行业，以获取更好的超额收益。其次，持续估值收缩的成长方向有不少细分行业的估值已经不再昂贵，需要投资者在其中优中选优。最后，当前正处于全球宏观复杂多变的关键时期，我们需要紧密跟踪全球宏观的变化，及时在投资策略中做出合理应对。
报告期内基金的业绩表现
截至2024年6月30日，华商均衡成长混合型证券投资基金A类份额净值为0.7272元，份额累计净值为0.7272元。本季度基金份额净值增长率为-1.46%，同期基金业绩比较基准的收益率为-5.23%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率3.77个百分点。
截至2024年6月30日，华商均衡成长混合型证券投资基金C类份额净值为0.7132元，份额累计净值为0.7132元。本季度基金份额净值增长率为-1.61%，同期基金业绩比较基准的收益率为-5.23%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率3.62个百分点。