华商均衡成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年三季度市场呈现了先跌后涨的格局，其中最重要的变化在于9月底中央召开的一系列宏观会议。从这些会议中我们明显看到了决策层支持经济更大的倾向与决心，故而我们认为无论是中国经济，还是资本市场本身，站在中长期的视角，目前可能都处于一个重要的拐点。
回顾我们在2023年三季度报告中的内容，我们当时预判后面政策会出现较为积极的变化，因此在持仓配置上转向更加主动有为的成长方向。但也很明显，此次调仓的效果并不好，2023年下半年以来，核心原因在于之后的宏观政策并未完全如我们彼时所预期那般，市场的风险偏好也很显著地一路下行。
但时至今日，我们认为看到了真正的政策转变与决心。因此，结合去年三季报中的回顾与分析，我们对后面的A股市场持有更加乐观的态度。同时，我们也必须看到，尽管有宏观政策的加持，但决策层对高质量发展的追求一定会毫不动摇，而且中国经济产业结构转型升级本身就是经济发展客观规律的应有之义。中国很难再回到依靠“大水漫灌”式加杠杆来驱动经济增长的旧有道路，这意味着中长期看，中国经济会保持合理增速，但是高质量发展的结构转型会更加明显也会更有成效。
综上所述，宏观经济的高质量发展，产业结构中的新质生产力，将是我们未来投资层面自上而下最重要最核心的背景大环境。我们的投资应紧密围绕这个大的时代趋势去布局。具体而言，“数字经济”+“双碳经济”也将持续会是我们紧密跟踪研究与投资布局的重要方向。
报告期内基金的业绩表现
截至2024年9月30日，华商均衡成长混合型证券投资基金A类份额净值为0.8114元，份额累计净值为0.8114元。本季度基金份额净值增长率为11.58%，同期基金业绩比较基准的收益率为15.07%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率3.49个百分点。
截至2024年9月30日，华商均衡成长混合型证券投资基金C类份额净值为0.7946元，份额累计净值为0.7946元。本季度基金份额净值增长率为11.41%，同期基金业绩比较基准的收益率为15.07%，本类基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率3.66个百分点。