华商均衡成长混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场在内外部因素共同驱动下剧烈波动。4月初，美国发起全球贸易战，我国强硬反制，A股市场大幅下跌，随后各类稳预期的对冲政策迅速出台，中央的维稳资金直接入市，稳定了市场情绪。5月中美关税谈判达成阶段性协议，6月中美伦敦谈判亦取得进展，代表关税战的冲击边际趋缓，市场逐步回归交易基本面。
操作上，本产品延续基于产业趋势的景气投资思路，持续跟踪各行业的景气反转与边际变化。在4月初贸易战背景下市场大幅下跌之后，判断中美之间均无法承受短期硬脱钩的影响，达成一定程度的协议是大概率的结果。因此在市场恐慌情绪充分释放之后，大幅调整持仓，显著提升了组合的弹性。具体而言，二季度以openAI和谷歌为代表的海外公司在推理token部分实现数十倍增长，推理需求进入爆发阶段，需求角度海外应用已经形成闭环，确认2026年硬件需求高景气，板块迎来beta行情，因此在5月份大幅增加了海外算力板块的配置，取得了较好收益。总体上继续看好AI本轮的产业机会，海外AI已经率先反弹，国内的AI也不会缺席。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商均衡成长混合A类份额净值为0.9899元，份额累计净值为0.9899元，本报告期基金份额净值增长率为15.09%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.81%。截至本报告期末华商均衡成长混合C类份额净值为0.9651元，份额累计净值为0.9651元，本报告期基金份额净值增长率为14.92%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.81%。