北信瑞丰优势行业股票

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度受美联储加息和俄乌冲突影响，A股市场经历了较大幅度的调整，而在二季度，市场则呈现了V型走势，4月，在2022年一季报密集披露、上海疫情扩散、美股二次探底等三重利空因素压制下，A股市场加速探底，投资者情绪明显恶化。从4月26日起，虽然海外美股继续下跌，但A股市场开始走出独立行情反弹直至二季度末。进入三季度，随着美国和欧洲通胀数据持续超预期，全球流动性收紧的情况下对全球股票市场构成较大的冲击。整个三季度，上证综指下跌11.01%，深证成指下跌16.42%，沪深300指数下跌15.16%，创业板指数下跌18.56%。前三季度来看，仅煤炭行业出现了上涨，涨幅32.67%，而跌幅相对较少的行业主要来自于综合、交运、石油石化、房地产等低估值行业，全球流动性收紧和“逆全球化”的背景下，市场风格偏好从“成长”向安全边际较高的低估值板块转移。
展望四季度，9月美联储议息会议再度释放紧缩信号，在国内经济尚未实质性企稳的情况下，短期内汇率贬值压力犹存；此外，近期中央再度带头布局稳地产举措，叠加前期政策资金等落地到位，四季度经济有望迎来弱复苏过程；大会召开以后，后续工作方向逐步明朗，市场情绪有望回暖，叠加当前指数估值属于低位，10-11月市场处于较好的布局期。
当前市场整体估值处于较低估值区间，截至三季度末，上证指数TTM市盈率为11.82倍，处于近五年的7.9%分位，其他指数如中证500、创业板指市盈率也都处于历史较低分位，另外股权风险溢价ERP指标也处于极度看好权益类资产的位置。当前小盘/大盘比价来到年内高位，稳增长政策加力、市场对经济修复预期逐步改善有望带来风格的阶段性再平衡。
本基金通过偏数量化的方法自下而上优选个股，从而挖掘出预期具有成长性、盈利增长潜力大以及估值合理的优势行业，在有效控制主动投资风险的前提下，力求继续获得超越基准的稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.7530元，本报告期基金份额净值增长率为-15.01%；同期业绩比较基准收益率为-12.02%。