金鹰红利价值混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2021年，权益市场呈现出分化的态势，指数表现平淡，但景气行业的估值越给越高，部分子行业的估值到了比较难以接受的范围。这里面有公募基金抱团的影响，也有量化基金规模大发展后策略趋同的推波助澜。2021年的公募基金收益率离散度比较大，景气赛道投资在过去三年都是一个非常有效的策略，但从未来一段时间来看，单一的景气赛道策略估计难以再获得显著的超额收益。
虽然新冠病毒仍在不断变异中，但本基金认为新冠疫情引起的全社会应急阶段基本接近尾声，未来在疫苗和特效治疗药的作用下，社会经济秩序会逐渐恢复正常，全球经济将进入后疫情时代。新冠疫情会给全世界带来一系列深远的影响，而重大的投资机会通常会隐藏在这些缓慢而巨大的变化中。最近两年中国经济都处于新老产业更替的阶段，我们认为新能源行业和汽车行业都具有巨大的产业空间，具有全球竞争力的中国公司已经成批出现。特斯拉给整个汽车行业带来了深刻的变革，让行业从封闭走向了开放。中国很多汽车零部件公司有机会参与到全球的汽车供应链再分配的过程中，这个行业也可能诞生出具有全球竞争力公司。新能源汽车渗透率的开始提升，给了国产汽车弯道超车的机会。很多国产自主品牌汽车对于合资品牌已经展现出明显的竞争力，这一趋势仍在加强中，有可能在2022年得到数据上更明确的证明。以2019年为起点，中国会走出若干个伟大的公司,希望我有能力找到他们，且有耐心重仓持有。
本基金从2021年的三四季度开始，避开了新能源，cxo等市场最热门的赛道，选择了会受益于疫情正常化的航空板块和长周期看好的汽车零配件板块。寻找高性价比的板块和寻找产业趋势上有显著竞争力的公司，是本基金的长期投资思路。上涨时能和市场同步，回撤时能低于市场，是本基金的投资目标。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，基金份额净值为1.9341元，本报告期份额净值增长率为41.64%，同期业绩比较基准收益率为9.96%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2022年，海外taper后加息是市场的一致预期，但是到底加息几次以及上半年是否会加息市场存在较大分歧，多次加息后的美股是否会大幅回撤进而较大影响A股走势是一个值得密切关注的点。
国内经济，市场一致预期2022年财政货币政策都会放松，但是政策发力的节奏以及政策发力的效果，市场分歧很大。经济到底是逐季上行还是二季度才能见底现在并没有确定的答案，这会明显影响市场选择的行业方向。
2022年各行业之间开始均衡，大小盘风格也开始收敛，系统性的β应该不显著，个股机会会更加明显，同行业的不同公司受益会明显分化。