管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年上半年小盘股票表现依旧活跃,但整体活跃度比去年同期有所下降,主题投资大行其道,大盘股走势依旧乏善可陈。上半年上证综指跌-3.03%,深证成指跌-9.16%,中小盘指数上涨4.78%,创业板指数上涨7.83%。一季度开始计算机、通信行业和新能源汽车主题持续走强,并成为上半年市场重要的投资主题,市场经过3、4月份的持续下跌后,于5月中下旬定向降准等“微刺激”政策出台的带动触底反弹,创业板一马当先,军工主题提升市场做多氛围,主题和板块轮动,小盘股交投活跃。
本基金一季度保持较低仓位,二季度仓位有所提升,主要持有电子,通信和高端装备制造,其余仓位配置仍以自下而上的个股为主。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年6月30日,基金份额净值为1.1297元,本报告期份额净值增长率为9.97%,同期业绩比较基准增长率为-0.23%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从上半年看,经济增速依然较低,传统行业盈利未见明显回升,在经济结构转型期间,必定是机构化行情的格局,代表未来方向的行业中的优质股票虽然会有短期的波动和调整,但长期趋势向上,对此类标的的投资需要在长期成长和短期估值泡沫之间取得平衡。传统行业的股票虽然受经济面、资金面、情绪面等诸多因素的影响制约了估值的提升,但从历史经验来看,没有均有一次或两次整体性的估值修复行情,需要对此类投资机会加以重点关注。我们对下半年的行情判断是延续上半年的格局,投资上我们将继续寻找需求有亮点的行业,保持灵活仓位,保持较高的通信、软件、高端制造、新能源汽车等行业的资产配置比例。
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