报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年,受益于流动性宽松及经济转型预期的提升,场外资金持续大规模流入 A 股,市场各类热点层出不穷,呈现明显的牛市特征。尤其在 11 月 22 日降息后,以金融股为代表的传统蓝筹股板块大幅上涨,带动股指快速上扬。上证综指和深证成指分别大幅上涨 52.87%和 35.62%,中小板和创业板指数表现明显逊色于主板,分别上涨 9.67%和 12.83%。报告期内本基金主要配置了信息安全、高端装备制造、环保等主题类成长股,随着年底市场风格的变化,四季度对持仓做出了较大调整,逐渐将重点转向以金融为代表的蓝筹股板块。
报告期内基金的业绩表现
截至 2014 年 12 月 31 日,基金份额净值为 1.1539 元,本报告期份额净值增长率为 40.14%,同期业绩比较基准收益率为 31.15%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2015 年,是中国经济在逆境中前行的一年,也是全面深化改革的一年。宏观经济将面临诸多困难和挑战,增长速度也将进一步回落。同时国际经济环境变化,如美联储加息等也将对国内经济构成一定冲击。但随着各项“稳增长”政策的实施,中国经济仍保持平稳;同时随着中央改革措施的全面实施,经济增长的质量会有明显的提升。
2015 年国内大类资产配置仍有利于股市,场外资金的不断流入有利股票市场表现。但经历了 2014年的大幅上涨,市场整体估值水平已有大幅的提升。预计今年市场整体涨幅将会有所收窄,并存在阶段性大幅震荡的风险。因此在操作中,我们在乐观的同时也会保持一份警醒,保持持仓的弹性,合理的配置资产。
当前中国经济正处于重要的转型阶段,制度变革及新技术应用将对是经济成功转型的重要驱动因素,必将对众多传统产业产生深远影响。相关行业及板块在 2014 年都有良好的表现,而在 2015 年仍会继续有所表现,成为市场阶段性的热点。因此也是我们 2015 年配置的重点。
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