管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年,在经济增长与指数处于低位,中央四万亿投资与银行月均万亿信贷支持经济增长复苏背景下,本基金总体上采取积极策略,重点配置复苏更为明显的中小股票。下半年,银行信贷增长面临瓶颈且风险日益显现,银行资本充足率下降,市场融资压力增大,房价泡沫和通胀压力日益滋生引发宏观调控担忧的背景及基于经济复苏预期向消费深化,本基金重点配置医药、食品饮料、商业零售等消费与科技等非周期性板块股票,较好契合市场热点。
报告期内基金的业绩表现
截至2009年12月31日,本基金份额净值为1.2002,报告期内份额净值增长率为48.77%,同期业绩比较基准增长率为60.69%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2010年,投资与消费的乘数效应加快释放与出口复苏可能集中表现,国内经济增长同比可望迎来高潮。与此同时,去年宽松流动性催生了房地产等资产价格泡沫和产能过剩等问题,经济复苏预期达到高潮。今年刺激政策退出、强制淘汰落后产能、加快经济结构转型将导致经济增长的内生动力放缓并趋于平稳。此外,今年是解禁股的高潮,扩容压力比较大,而资金面的供给相对偏紧,这是制约本年行情比较重要的因素。在经济基本面复苏和政策结构性调节的大背景下,全年市场估计以震荡为主。
策略上,中国经济结构转型会带来极多并且巨大的投资机会,全年个股机会仍然很多。从行业上看,新型产业是政策引导的方向,其中三网融合、新动力汽车等方向值得重点关注。从区域上看,经过这次金融危机,中西部地区以较快的速度承接东部沿海的产业转移,成渝、海西等中部多个板块有望成为下阶段经济增长较快的区域。本基金也警惕过度宽松货币政策退出超出预期带来的短期市场风险。
本基金管理人承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在合规运作、稳健经营的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。
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