易方达科讯混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年中国宏观经济下行压力突显，各项数据显示经济仍在持续向下趋势中，中美贸易战等外部因素的影响加剧了经济增长的不确定性。在去杠杆政策的影响下，市场流动性辗转直下，相当一部分杠杆率较高的企业出现了流动性危机。下半年开始，中央明确了稳增长的政策方向，通过政府专项债务和降准等财政和货币政策释放了积极和宽松的信号，为市场注入了流动性。另外，资本市场改革的战略高度前所未有，特别是在助力加速经济转型方面，并购重组再松绑、科创板和注册制即将落地。受整体经济和流动性双重影响，2018年A股市场整体呈现整体下跌，沪深300指数下跌25.31%，上证指数下跌24.59%，中小板指数下跌37.75%，创业板指数下跌28.65%。 本基金在2018年延续了一贯的投资思路，顺应国家经济和产业结构转型不可逆的大趋势，因此保持了对战略新兴产业的重点配置。重点关注的方向包括新能源、新材料、高端装备、云计算、半导体、创新医药、医疗服务等，精选了这些方向上龙头以及基本面有重要积极变化的标的作了重点配置。与此同时，报告期内本基金根据市场环境和行业相关变化，在整体仓位上做了适当调整。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.7818元，本报告期份额净值增长率为-29.63%，同期业绩比较基准收益率为-19.01%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，我们预计经济总体走势平稳，GDP增速可能略有降低。短期来看，对经济增长的担忧，贸易摩擦靴子未落地等因素仍将对市场形成一定压制，但是中长期来看我们对市场相对乐观。经过2018年的调整，市场对短期的悲观预期已经有较大程度消化，大多数行业和个股的估值已经很低，中长期安全边际较强。我们认为新能源、国防军工、消费升级、电子制造、信息产业等板块具备中长期投资机会。 我们将围绕上述板块，通过对行业景气度判断以及自下而上的个股选择，择优选取估值合理，成长性确定的优质个股进行布局。 综上所述，本基金希望通过管理人积极、勤勉的努力，为投资者奉献更加持续、优异的回报。