报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上证指数下跌15.13%，创业板指数下跌29.37%，中证500指数下跌20.31%，万得全A指数下跌18.66%。2022年市场整体表现不佳，受疫情扰动以及俄乌冲突等因素的影响，大多企业盈利端承压，流动性的边际趋紧也压低了市场总体的估值水平，并且疫情和海外流动性的变化也加剧了市场的波动幅度。2022年不同行业和板块的表现也分化明显，以煤炭、原油等为代表的部分周期品受益于供需格局的变化价格表现较好，相关企业盈利大幅增长，板块表现较强。大部分中下游制造业由于需求承压和成本下行，股价表现不佳。全年来看，医药和消费板块表现相对平稳，成长板块表现总体较差，但需求爆发的储能以及预期改善的软件等少数细分领域超额收益明显。
本基金2022年维持了较为积极的投资策略，在组合仓位以及行业个股配置方面都做了较多调整，但总体效果一般，未取得超额收益。其中，新能源领域的投资带来了一定负超额，我们在新能源车板块年中大幅反弹后忽视了宏观压力带来的需求下行风险，虽然我们将配置集中在了业绩兑现度高且估值较低的部分标的上，但板块阶段性的大幅下跌还是造成了组合净值回撤。这也让我们意识到，在未来的投资中，我们除了评估企业静态的业绩、估值以及长期空间，也要更加重视行业中期的景气趋势和投资逻辑的变化。下半年我们也通过配置部分估值和预期低位的板块和个股减轻了市场整体下行带来的压力，但我们也认识到组合长期业绩的保障源自对各成长细分领域更深度的认知和更前瞻的判断，这是我们需要持续努力的方向。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.5080元，本报告期份额净值增长率为-23.70%，同期业绩比较基准收益率为-17.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年，我们相信更多行业具备投资机会。经过2022年的调整，大多板块和个股估值吸引力较高，2023年总体流动性环境有望改善，市场估值水平进一步降低概率不大。从盈利角度，虽然海外经济有一定不确定性，但国内经济从疫情影响中复苏的概率较大，大多企业的盈利或盈利预期有望改善。
行业配置方面，我们仍将围绕新能源、科技、高端制造等具备长期成长空间的领域进行布局。受益于经济和需求的改善，我们认为2023年新能源、半导体等行业将边际向好。部分软硬件等科技领域有望受益于国产化率的提升以及需求的改善，中游制造业也大概率在成本下行和需求修复中盈利好转。组合操作层面，我们仍将综合考量行业和个股的空间、安全性以及盈利确定性，力求在相对低位布局优质成长个股。
希望通过我们的勤勉尽责以及投资体系的持续优化，为投资人贡献更好的长期回报。
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