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管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年,上证综指、沪深300和创业板综指涨幅分别为52.87%、51.66%和27.04%。全部A股全年成交金额约73万亿,较2013全年增长约59%。行业方面,表现前五的行业分别为非银金融、建筑装饰、钢铁、房地产、交通运输,年涨幅分别约为121%、83%、78%、65%和65%,涨幅较小的行业为电子、传媒、农林牧渔、食品饮料和医药生物,分别约为18%、18%、16%、16%和16%。
回顾2014年,A股市场随着改革树立信心、盘活资产,结构性行情不断拓展,最终实现股市从战略相持走向战略进攻。四季度降息后,牛市氛围被彻底引爆,指数疯狂飙升,市场情绪火爆,成交额屡创新高,各路资金疯狂涌入股市。存量博弈开始转变为增量资金主导。指数在金融、地产、建筑等权重蓝筹轮番拉动下上涨,同时大小盘出现显著分化,结构性行情演绎到极致。
本基金延续了一贯的投资思路,坚信在漫长的转型期,泛消费行业、战略新兴产业将是近年牛股的主要产地。2014年本基金的操作,基本保持了上述思路。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.9649元,本报告期份额净值增长率为4.53%,同期业绩比较基准收益率为42.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2015年的中国经济,也许依然是在“内忧外患”中寻求转型、寻求突破的一年。宏观经济增速逐步下移的态势难以改变,各种潜在的危机随时可能浮现出来。由于房价、
环保的综合压力,国家再次采用大规模经济刺激政策的可能性微乎其微。
资金层面,由于国内价格水平处于持续收缩的过程中,下一阶段的货币政策将会稳中偏松。但美元的持续走强,将给全球其他地区的流动性带来一定的压力。
政策层面,政府会将主要精力放在稳增长上,同时也会积极地引导经济结构转型。
基于上述判断,我们对宏观经济的走势持相对谨慎的态度。然而,在改革红利逐步释放、流动性宽松的背景下,对A股的走势不必悲观。
放眼中长期,能使中国经济进一步前行的是不断崛起的新兴产业。随着人类走进移动互联、云计算时代,以机器人为代表的人工智能将在制造业中承担举足轻重的作用。从繁重的生产中解放出来的人类,对于自身的需求必将更加重视,娱乐、医疗、教育产业必将迎来黄金发展时期。这些细分行业的龙头公司的存在和发展,就是我们对市场相对乐观之处。寻找并买入、持有这些企业,也将是我们工作的重中之重。
其中,互联网的垂直应用领域,将迅速而深刻地改变社会生活,值得我们高度关注。我们将深入地研究互联网金融、医疗、教育等互联网重度垂直应用领域,积极把握相关机会。
债券投资方面,由于通胀处于低位,尚不会成为压制债市的力量,债券市场将有一定的收益机会,将继续采取稳健的投资思路。
最后,衷心感谢持有人对本基金的信任和支持,我们将努力工作,力争回报大家的信任。