报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年，国内经济保持平稳运行。防范化解重大风险、重点防控金融风险成为今年政府三大工作任务之一。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布，去杠杆进入攻坚阶段，社会流动性环境不断收紧。中美贸易冲突形势日益严峻，国内股市受到影响，出现持续下跌。上半年我国国内生产总值GDP同比增长6.8%，规模以上工业增加值同比增长6.7%，稳中略有回落。全国固定资产投资同比增长6.0%，房地产开发投资同比增长9.7%，维持高位。消费平稳，社会消费品零售总额同比增长9.4%，房地产销售增速回落，前六个月全国住宅累计销售面积同比增长3.3%。通胀稳定，6月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.9%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比增长4.7%。报告期内，美联储连续两次加息共0.50%，美国联邦基金利率达到1.75%～2.00%的区间，美国股市高位大幅震荡。我国货币政策继续稳中偏紧，央行连续两次降低存款准备金率共1.5个百分点，6月末广义货币供应量M2同比增长8.0%，略有回落。报告期内，A股持续下跌，上证指数下跌13.9%，上证50指数下跌13.3%。从行业表现来看，通信、电气设备、机械设备、有色金属等板块跌幅明显；食品饮料、生物医药、休闲服务等少量行业表现较好。 本基金是跟踪上证50指数的增强型指数基金，股票仓位根据合同要求一直保持在90%以上，在行业配置上，多数行业与指数权重分布一致，食品饮料、医药等行业有一定的超配，银行、券商等行业低配。报告期内，根据对市场形势的判断，本基金进行了一些少量调整操作，主要是降低了银行、食品饮料等板块的权重，增加了保险、建材等行业的配置。本基金报告期业绩领先基准指数。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.3557元，本报告期份额净值增长率为-7.14%；C类基金份额净值为1.3527元，本报告期份额净值增长率为-7.23%；同期业绩比较基准收益率为-13.30%，年化跟踪误差6.71%，超过合同规定的目标控制范围，主要是投资组合与指数权重的偏差有所扩大所致。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
十九大报告指明未来若干年中国经济发展的方向，平衡与发展成为新时代的主题。展望2018下半年，中国经济稳中向好的大趋势不变，规模以上工业企业的盈利增长仍将较好，A股长期向上的基本面基础稳固。需要注意的是，金融去杠杆进入攻坚阶段，大资管新规落地，中美贸易摩擦持续加剧，美联储持续加息对国内利率的联动效应，使得股市面临的内外部环境不容乐观，预计市场在短期内维持震荡筑底的概率较大。 本基金根据基金合同的要求将继续保持90%以上的股票配置。另一方面，将继续深入研究各成分股的前景，在市场调整阶段，积极增加具有长期竞争力、业绩增长的成分股配置，平衡组合的结构，力争为投资者带来超越基准指数的回报。
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