管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
年初以来,经济回升的趋势进一步延续,相比09年,出口及私人部门消费复苏较快,经济增长结构也更趋均衡。与此同时,通胀压力随着需求的复苏逐渐显现,下半年持续攀升的通胀数据逐渐成为市场关注的主要焦点,居民消费价格指数连续两个月超过4%,并创下两年以来新高,工业品出厂价格指数也呈现同步上涨趋势。央行连续动用了上调存款准备金率和加息等调控手段,宏观政策在逐渐调整的同时,在增长和通胀间寻找着新的平衡。经济并未明显过热背景下的通胀压力让市场对未来经济的潜在增速产生了一定担忧,对实质性紧缩政策预期进一步增强,这些变化都对今年以来市场的运行节奏及内部结构产生了较为明显的影响。2010年市场估值重心整体回落,围绕小盘股、持续成长和区域等主题为主线的结构分化朝极端方向演绎,传统型、周期型行业在经济结构调整、政策退出预期以及供给压力增加的叠加影响下,受到更为明显的抑制,在避险需求和市场走势相互强化的过程中,不同板块估值差距相比2009年进一步扩大。上证指数最终全年涨幅-14.31%,50指数同期涨幅-22.57%,作为增强型指数基金,50指数基金净值跟随基准指数出现较大幅度的下跌。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.7573元,本报告期份额净值增长率为-19.18%,同期基准指数收益率为-22.57%,年化跟踪误差2.11%,在合同规定的控制范围之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望明年,经济政策的调整对通胀压力的缓解作用将得到逐步体现,在新的外部环境下,经济结构将更趋均衡,经济增长将更为平稳。整体来看,推动中国经济增长的长期基本面因素并未发生趋势性变化,我们对国内经济内生增长潜力依然维持相对乐观的判断,企业盈利稳步增长的趋势将在明年进一步延续,市场的趋势和结构特征也将逐步反映经济及企业基本面逐渐改善的过程。50指数基金将继续在努力控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下,根据对市场未来结构性变化的判断,对投资组合做适度的优化和增强,力争获得超越指数的投资收益,追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。
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