易方达上证50增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，突如其来的新冠肺炎疫情打断全球经济运行的节奏，国内经济大幅下降后逐步复苏，国外疫情仍处于二次爆发阶段，全球经济陷入阶段性衰退。1-6月全国规模以上工业增加值同比下降1.3%，全国固定资产投资同比下降3.1%，房地产开发投资同比增长1.9%。社会消费品零售总额同比下降11.4%，上半年全国住宅累计销售面积同比下降7.6%。在猪肉、原油价格下跌的带动下，国内的通胀水平回落，6月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.0%。为对冲疫情对经济的负面影响，我国货币政策保持宽松，央行降低存款准备金率、下调再贷款再贴现利率，6月末国内广义货币供应量M2同比增长11.1%，增速加快。财政政策更为积极，抗疫特别国债发行，减税降费政策扩大。报告期内，A股大幅震荡，上证指数下跌2.15%，上证50指数下跌3.95%。从行业表现来看，医药生物、休闲服务、电子、食品饮料等行业大幅上涨；采掘、银行、非银、交通运输等行业下跌。
本基金是跟踪上证50指数的指数增强型基金，力争通过主动指数增强的投资方法，获取长期稳定超越基准的业绩回报。本基金股票仓位保持在90%以上运作，相较于基准行业的权重分布，对食品饮料、医药等行业有一定的超配，对银行、券商等行业有所低配。报告期内，本基金根据对市场形势的判断，降低了对保险、家电等板块的权重，增加了对电器设备、机械设备等行业的配置，业绩战胜基准指数。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.9247元，本报告期份额净值增长率为6.45%，同期业绩比较基准收益率为-3.95%；C类基金份额净值为1.9097元，本报告期份额净值增长率为6.32%，同期业绩比较基准收益率为-3.95%。组合年化跟踪误差4.55%，超过合同规定的目标控制范围，主要是投资组合与指数权重的偏差有所扩大所致。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020下半年，一方面，中国抗击疫情的效果显著，相对宽松的财政与货币政策环境仍将维持，我国经济增速有望继续企稳回升；另一方面，在房住不炒的大背景下，宏观杠杆率将保持整体平稳，经济大幅上行而出现过热的可能性也很小。但需要注意的是，海外疫情防控形势严峻，又临美国大选之年，国外经济复苏进程弱于预期，对外向型企业的负面影响不容忽视。同时，国内新型冠状病毒肺炎疫情也有局部反复的可能，预计市场维持区间震荡的概率较大。
本基金根据基金合同的要求将继续保持90%以上的股票配置，同时将继续深入研究各成分股的前景，在市场调整阶段积极增加具有长期竞争力、业绩增长的成分股配置，平衡组合的结构，力争为投资者带来超越基准指数的回报。