易方达上证50增强A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年上半年宏观经济整体延续了去年增速下滑的趋势,分项观察,投资、消费增速回落及进出口贸易下滑均对经济增长产生了一定影响,规模以上工业企业利润增速自3月份以来呈现逐月下降的态势。持续回落的通胀压力为二季度以来陆续实施的“稳增长”政策提供一定的空间,但市场投资者并未因此缓解对实体经济盈利可持续性的担忧,证券市场在实体经济下滑以及宏观紧缩政策放松预期的交互影响下产生了较为明显的波动。在微观层面,市场面临的矛盾也同样明显,虽然整体较低的估值水平对市场有一定的支撑,但盈利预期下调及供给压力持续增加对市场也产生了较为明显的抑制。上半年A股市场在震荡反复中并未呈现出明显的趋势特征,上证指数涨幅为1.18%,上证50指数同期涨幅5.64%,50指数基金上半年基金净值涨幅5.90%。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.6571元,本报告期份额净值增长率为5.90%,同期基准指数收益率为5.64% ,年化跟踪误差1.543%,在合同规定的控制范围之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
短期来看,在经济周期下行和结构调整的双重压力下,国内经济放缓趋势将进一步延续。与此同时,在经历过三个季度的调整期后,经济自身调整与通胀压力减弱后货币政策的调整将对短期经济向企稳过渡起到了积极的作用。中期来看,推动中国经济增长的基本面因素并未发生趋势性变化,我们对国内经济增长潜力依然维持相对乐观的判断,经历这轮调整之后,经济增长有望步入更为平稳的阶段。另一方面,A股市场估值水平仍然较低,为长期投资提供了一定的安全空间。50指数基金将在控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下,根据对市场未来结构性变化的判断,对投资组合做适度的优化和调整,力争获得超越指数的投资收益,追求长期资本增值。期望本基金为投资者分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供良好的投资机会。