易方达上证50增强A

(1)行情回顾及运作分析
今年四季度以来,物价上涨的压力进一步增加，货币政策走向出现重要变化，受调控压力加大、明年增速放缓预期以及外围市场波动几个因素的共同影响，A股市场在高位出现了年度以来较大幅度的调整,上证指数最终季度跌幅5.24％。指数大幅度波动的同时，行业和风格指数之间结构分化也表现的较为明显，各个成份股指数之间的涨幅差距在四季度进一步增加。权重占比相对较大的金融股在四季度表现相对平稳，对50指数四季度相对走势产生一定正面影响。50指数基金在成份股投资权重匹配基础上，以同行业内优势企业为主要方向，对组合结构做了一定的优化，四季度基金在基准指数涨幅的基础上，获得了一定比例的超额收益。
(2) 本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.4651元，本报告期份额净值增长率为0.60%，同期基准指数上证50指数增长率为-1.87%，基金年化跟踪误差4.15%，受今年成分股更换增多和申购赎回影响，跟踪误差超出了4%的控制目标范围。
（3）市场展望和投资策略
在世界经济增速放缓、人民币升值幅度进一步加大的背景下，08年是中国经济抵御外围经济波动、完成增长模式转变过程中关键的一年。增长过程中的结构变化将成为重要的影响因素，长期看好结构调整之后中国经济在新的平台上有可能实现的稳定高速持续增长。对于证券市场的中长期趋势也仍持乐观态度，但在市场整体估值水平已经不低、新投资品种供给逐渐充裕以及上市公司盈利增速放缓的背景下，预期08年结构性变化趋势对市场的影响将重于整体估值水平变化趋势对市场的影响，更多的投资机会将在行业集中度的变化以及行业之间的相对结构变化的过程中逐渐呈现，相信以各行业内优势企业为主要投资范围的指数基金也将逐渐受益于这样一个过程。作为增强型指数基金，50指数基金将继续在严格控制基金相对基准指数的跟踪误差等偏离风险的前提下，根据对市场结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和增强，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者进一步分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定持续的增长提供更好的投资机会。