易方达上证50增强A

继06、07年的单边上涨行情之后,在国际金融危机蔓延及国内经济下行压力的交叉影响下,已经累计较高估值的A股市场在08年四个季度中一路延续了惯性下跌的趋势,最终以巨幅下跌再次完整地呈现了其作为新兴市场的主要特征。经济数据的快速回落迫使经济和货币政策在第四季度出现较为明显转向,刺激经济政策的时间和力度均超过市场预期,与此同时,反周期经济政策及预期逐渐成为影响A股市场后续结构分化的另一条主线。连续三年极端的市场变化,引发了投资者对市场、对投资策略甚至对投资理念的重新思考,仓位、波段被提到了前所未有的高度。值得一提的是,即使在年度跌幅创出历史新高的08年,仍有40%以上的交易日是上涨的,熊市中靠维持极端空头策略去回避市场系统性风险所需要的前瞻性以及承受力,是要远远超过牛市中做多的情形,显然08年大多数投资者(包括专业或机构投资者)都未能在短时间做好适应这种变化的准备。上证综合指数最终年度跌幅65.39%,上证50指数年度跌幅67.23%,作为增强型指数基金,50指数基金在2008年跟随指数出现较大幅度的下跌。但本基金在成份股投资权重匹配基础上,以同行业内优势企业为主要方向,对组合结构做了一定的优化,获得了一定的超额收益。
截至报告期末,本基金份额净值为0.5283元,本报告期份额净值增长率为-63.94%,同期业绩比较基准收益率为-67.23%,年化跟踪误差6.37%,受今年指数编制方法修改、基金估值方法修改和基金申购赎回增加等因素影响,本基金跟踪误差超出了4%的目标控制范围。
展望2009年,国际金融危机对实体经济的影响正在逐步显现,主要经济体在去杠杆化的过程中正在寻找新的平衡点,外围经济环境仍存在着较大的不确定性。对国内而言,由于政策效应的滞后,国内经济仍将在一段时间处于下行通道中,市场对政策见效之后经济增长的可持续性仍然存在一定分歧。对此本基金持相对乐观判断。本基金认为,微观经济实体的基本面和应变能力,及时有力的调控政策以及后续可释放的内需空间,都使得中国在这轮全球性经济调整中具备较多的回旋余地,中国经济稳定持续增长的动力并不会因为这轮调整发生明显变化。而市场经过2008年大幅调整之后,估值已经进入历史较低水平,中长期的投资价值更加明显。50指数基金将继续在努力控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下,根据对市场未来结构性变化的判断,对投资组合做适度的优化和增强,力争获得超越指数的投资收益,追求长期资本增值。期望本基金为投资者进一步分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供更好的投资机会。