易方达上证50增强A

2009 年年初以来,在积极财政政策和适度宽松货币政策的共同作用下,国内经济在较短时间内走出了增长的低谷,稳步复苏的宏观经济数据逐步验证了中国经济增长的潜力和扩大内需扩大投资政策的效果,A 股市场在经济转好预期和流动性充裕相互强化的过程中,呈现出单边上涨的格局。随着下半年政策重心由保增长向调结构逐步转移,在消费稳步增长的同时投资增速在高位开始逐步回落,经济增长的结构更趋均衡。与此同时,在内需复苏的背景下,物价指数环比上升的压力在四季度有所显现。下半年,A 股市场在盈利复苏与政策退出的预期之间不断寻找新的平衡点,市场最终呈现宽幅震荡的格局。全年来看,围绕经济复苏预期和超跌反弹两条主线,市场表现出较为明显的板块轮动和结构分化的特征,不同风格资产风险溢价的差距在09 年逐步扩大,对不同类型指数产品产生了较为不同的影响。上证指数最终年度涨幅79.98%,50 指数涨幅84.40%,作为增强型指数基金,本基金09 年净值跟随基准指数出现了较大幅度的上涨。
截至报告期末,本基金份额净值为0.9370 元,本报告期份额净值增长率为77.36%,同期基准指数收益率为84.40%,年化跟踪误差2.78%,在合同规定的控制范围之内。
展望2010 年,消费的平稳增长以及外需的逐渐恢复将成为带动经济进一步复苏的重要推动因素,经济将逐渐步入一个增长更为平稳以及结构相对均衡的区间,宏观经济周期波动对行业及企业层面的影响有可能进一步减弱。基于微观经济实体良好的基本面、前瞻性的调控政策以及后续可以进一步释放的内需空间,我们对国内经济中长期的增长前景依然维持相对乐观的判断,企业盈利复苏的趋势将有望进一步延续,这仍是对证券市场相对较为有利的外围环境。A 股市场经过09 年上涨之后,整体估值水平虽然已有一定幅度的提升,但考虑到经济复苏后上市公司未来盈利可能的增长以及证券市场目前的估值水平,A 股市场中长期的投资价值依然明显。
50 指数基金将继续在努力控制基金相对基准指数的跟踪误差的前提下,根据对市场未来结构性变化的判断,对投资组合做适度的优化和增强,力争获得超越指数的投资收益,追求长期资本增值。期望本基金为投资者进一步分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定的增长提供更好的投资机会。