汇添富成长焦点混合

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济方面,泛制造业的经济数据不断恶化,经济持续处于寻底过程,我们不再赘述。但由于中国经济结构的多样性和复杂性,细分领域仍然不断涌现出新的亮点。2011年的系统性估值下挫,为上半年涌现出一批优质成长股奠定了基础。我们在2011年的年度报告中,提到了今年投资工作的五条原则:“围绕消费与服务资产,警惕价值股陷阱,远离边缘化资产,聚焦优质中盘成长股,重个股轻仓位”。目前回头来看,我们较好地预判了今年的市场走势。但必须检讨的是,一季度经济数据惨淡,能够找到的高增长预期公司数量不足,我们习惯性地加大了一些低估值蓝筹股的配置。二季度细分行业的个股增长态势逐渐明朗化,我们虽然加大了组合中成长股的持仓权重,但组合的调整速度太慢,制约了基金净值的表现。综合来看,组合对于成长的契约精神贯彻不足是核心原因。
报告期内基金的业绩表现
本基金2012年上半年实现收益率为4.51%,同期业绩比较基准收益率为4.30%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
通览整个2012年,过渡性年份的特征仍然非常明显。长周期尾声的后遗症会不断显现,结构调整的细分机会又在不断孕育,恰如“这是最坏的年代,也是最好的年代”。我们坚信,唯一能够对抗周期的,并不是所谓的各种防御,而只有高成长。我们坚持前述五条原则,加大对高成长性股票的投资力度,提高准确度,力争为持有人创造更好收益。