汇添富成长焦点混合

本季度内，中国的宏观经济和企业基本面依然保持强劲增长趋势，同时资金面又比较宽松，外汇储备规模继续扩大，储蓄存款不断转向股票市场。在这种背景下，股票指数不断创出新高，大盘绩优股表现更为出色，但是业绩较差的中小盘股票的股价仍没有恢复到“5.30”之前的高位，股价结构出现了明显的分化。 本季度本基金总体上依然维持了较为均衡的配置策略，在配置方向上略微偏重产业链的两头，即最上游的资源和最下游的消费服务业，后期逐步加大了供给瓶颈型周期性行业的配置比例，取得了良好的投资回报。
本季度基金总体表现尚可，特别是上半段处于中报公布期间，优质公司获得更高的关注，基金表现的相对更好一些。 展望未来，我们对基本面和资金面的前景依然比较乐观，当然，我们会密切关注和及时评估政策方面的动向对市场短期的冲击，例如QDII和港股直通车等。对于大基金的运作，我们坚信“行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整”的配置思路是最合适的长期策略。投资主题方面，一方面，我们依然看好下游消费服务业。消费品行业中，本季度表现更好的是周期性和低毛利率的消费品；相比之下，风险度低的品牌消费品的表现一般。考虑到消费升级的加速，这必将会成为下一阶段的重要主题。另一方面，我们高度关注总需求高速增长背景下供给趋于紧张的环节，特别是我国大力推进节能减排工作，对环保不达标和高耗能的中小企业的关停力度加大；供给瓶颈性的周期性行业的未来业绩表现将持续超预期。