汇添富成长焦点混合

回顾2009年,中国政府迅速启动4万亿经济刺激方案,实施了宽松的货币政策和积极的财政政策,一方面扭转了市场的悲观预期,另一方面也确实将经济发展重新带回到正常轨道上来。股票市场在这样的背景下做出了非常积极的反应。一季度,所有的股票呈现超跌反弹态势;二季度,以资产和资源为主线的煤炭、地产等板块表现突出;7月份开始,在央行适度紧缩预期下市场开始分化,周期类资产出现持续半年的回调,结构调整受益类资产表现出色。
回顾整个2009年的操作,本基金一季度面对外部政策环境的巨大改变应对不足,组合过度防御,较大幅度落后业绩基准和竞争对手。3月中旬深刻反思后理清思路,增持了一批资产和资源类资产。7月份以后,在流动性紧缩预期的背景下,系统性的降低了宏观相关度高的资产,增持了一批与宏观相对度低的中盘成长股。总体来看,3月份以来,本基金市场应对较为得当,取得了较好的阶段性收益。
2009年汇添富成长焦点股票型证券投资基金的年收益率为63.79%。
我们非常赞同温总理在今年两会例行的记者招待会上对今年宏观经济的判断,“中国经济今年必须处理好保持经济平稳较快发展、调整结构和管理好通胀预期三者的关系。而在这三者之间,我们必须走出一条光明的路子。只有这样,才可能避免二次探底。”09年是各种因素制约下的V 型复苏,10年显然是整固之年。既要解决经济长远发展的调结构问题,又要实现经济中期的增长问题,还要控制短期的通胀风险,政府的宏观决策水平成为决定中国经济持续健康发展的核心因素。我们一如既往相信中南海的智慧。
在这样的大背景下,调结构将有望成为贯穿2010年的主旋律。在代表经济结构调整方向的细分子行业中,精选竞争优势突出,治理结构良好,有望在这一轮经济结构调整中发展壮大的优质公司,做中长期投资布局,是本基金今年投资工作的主要指导方向。