万家精选混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年市场呈现区间震荡的走势,板块与个股分化严重,背后的原因在于短期经济的持续下滑以及市场越来越意识到宏观经济长期转型的艰难性,但是在这样的过程中优势企业也在不断崛起,虽然熊市味道浓烈,但是未来的蓝筹已经在酝酿之中。
上半年精选基金主要投资思路在于坚定经济转型的大背景之下,主要精力集中于选择优质的企业,长期投资,买入了很多电子、医药以及消费类个股。
报告期内基金业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.8201元,本报告期份额净值增长率为14.70%,业绩比较基准收益率4.47%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来,对于A股的中长期走势,以上证指数为代表,我们仍然保持谨慎的态度。正如前述,目前我国长期经济增速下滑已成必然,随着人口结构拐点到来,全社会杠杆率的不断提高,下一步的增长动力只有来自新的制度红利,而这个过程将是漫长的艰难的,这就决定了传统行业企业的盈利增长将长期萎靡,而这些企业正是A股市场的中流砥柱。新兴企业确实有很好的发展机遇,但是一方面这是大浪淘沙的过程,二方面这些企业在市场中占比很小,很难对市场整体走势有根本影响。因此,A股市场还是会延续底部震荡,结构性分化的行情很久。
在这样的市场格局判断的基础上,我们的投资策略还是去寻找那些能够在经济艰难转型中获益的行业以及最终胜出的企业。行业方面我们关注的包括但不限于文化传媒、环保、物流、医疗、教育服务、安防监控等,这些行业投资机会的主要看点在于长期持续的真实需求以及政府相应的调结构产业政策和财政政策的出台和推进。同时,这些板块的优势在于对经济和市场盈利状况不佳的敏感度相对较低。