景顺长城能源基建A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，国家继续推进“去杠杆”的政策，实体经济的融资成本上升较快，预计在下半年将对实体经济产生影响。短期内政策的节奏和力度，我们无从把握，但我们知道杠杆终有极限，而被动去杠杆则比主动去杠杆更加痛苦。 近期，中美贸易战仍是经济领域的热点话题。我们认为贸易战将使得长期贸易顺差收窄，对国内资产价格造成不利影响，但短期内对经济的影响有限。 上半年，沪深300指数下跌12.9%，创业板综指下跌11.92%。上半年，本基金操作较为谨慎。
报告期内基金的业绩表现
2018年上半年，本基金份额净值增长率为-9.75%，业绩比较基准收益率为-9.57%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们预计A股市场将处于波动中，获取收益的关键是能否找到估值便宜且质地优秀的公司。均衡配置的风格将在下一个阶段延续。选股一直是我们投资流程的关键，本基金将坚持自下而上选股，继续挖掘能源和基建行业的投资机会，买入持有业务壁垒高、估值相对便宜的个股，力争获取长期回报。