景顺长城能源基建A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年上半年宏观经济持续下行,整体经济数据表现疲弱,通胀数据开始加快回落。政策走向预调微调,期内降息和调低准备金率,同时促进消费、投资的政策陆续出台,但政策的力度比较有限且低于市场预期。同时由于再度受欧债危机的影响,海外主要经济体经济低迷不振,外围股市表现较为波动。
上半年A股市场出现了反弹后回落的走势。短期来看,A股走势仍将受国内外经济走势和政策放松力度的综合影响,维持震荡格局。
报告期内基金的业绩表现
2012年上半年,本基金份额净值增长率为11.12%,高于业绩比较基准收益率6.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
由于大盘整体估值已在历史底部,市场下跌空间或将有限,我们认为对市场不宜过分悲观。考虑到政策对于消费和出口作用有限,重点仍然是通过投资促增长。本基金在操作上将保持合理仓位,重于选股而并非择时,持续关注管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜的个股,在产业结构升级、区域经济和城镇化方面,把握其中的趋势性变化机会。