景顺长城能源基建A

报告期内基金投资策略和运作分析
截至撰写半年报时，我们依然没有找到需要和持有人沟通的长期话题，故此次我们还是重点讨论上半年本基金的投资策略和运作分析。上半年，国内经济温和复苏，房地产销售面积不及预期。欧美经济表现强于预期，在较高的利率环境下，4月份美国新屋销量实现正增长。
上半年，A股市场最热门的方向仍是人工智能。去年底以来，ChatGPT的横空出世是重大事件，其重要性不亚于上世纪九十年代互联网的出现。从长期来看，AI的发展可能会在未来几十年重塑各个行业，甚至可能颠覆当前的世界格局。那些能够把握住AI机会的公司，将有望挑战现有的行业格局，同时，这也将导致企业之间的竞争变得更加不可测。当下是AI发展的初期，中国企业处于落后的位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片的制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上。
受益于AI的热度，本基金部分持仓在二季度大幅上涨，估值水平也随之提升，安全边际有所下降，我们在较高的位置获利了结，因此，本基金的总体仓位有所下降，其余持仓变化不大。
报告期内基金的业绩表现
2023年上半年，景顺长城能源基建混合A类份额净值增长率为14.76%，业绩比较基准收益率为0.05%。
2023年上半年，景顺长城能源基建混合C类份额净值增长率为14.51%，业绩比较基准收益率为0.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，国际地缘政治的风险、居民较高的杠杆率以及国内人口老龄化或仍将是今后较长时间内的主要矛盾。但根据我们在2021年中期报告中的观点，我们认为持有现金并不是最佳的应对方法，长期持有股票或是更好的选择。当前全球总需求仍在稳定增长，一批优质的中国企业正在一些高价值行业进行全球扩张，我们已经看到这些主线中蕴含的投资机会。如果能找到更多合适的投资机会，本基金的仓位也将作相应提升。当前，本基金持有的上市公司均具有极高或较高的壁垒，且估值合理或偏低，我们相信这些公司有能力创造长期持续的回报。