管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
本基金成立于10月20日,目前仍处于建仓期。结合我们对于中国宏观经济长期增长的乐观态度及基金的投资主题,本基金重点布局于与经济增长密切相关的能源及基础设施建设相关行业,尤其是拥有较强技术优势及资源优势的公司;同时,随着国内经济增长模式及国家宏观政策的转变,重点配置与民生相关的医疗卫生行业。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.030元,本报告期份额净值增长率为 3.00 %,同期业绩比较基准增长率为 6.11 %,低于业绩基准 3.11个百分点。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观经济
温总理说,“2010年是最复杂的一年”。应对危机是2009年的主要矛盾,因此政策完全可以“简单粗暴”。但危机过去之后的2010年,结构问题上升为首要矛盾,比如投资与消费的平衡、外需与内需的平衡、增长与物价的平衡、当前增长与长期增长的平衡、各区域经济的平衡等等,结构性问题的处理显然要比总量问题复杂得多。
证券市场
正如我们在2008年年报中提出,市场从3000点跌到1664明显带有恐慌性质,2009年则是一次对恐慌的纠正。考虑到并非过热、也并非过冷的经济环境和政策环境,目前市场的估值水平大致合理,因此,证券市场或许也会演绎“稳定增长、调结构”?
行业走势
1、淡化宏观经济、关注具体行业及公司:如果宏观环境相对稳定,不发生类似08年那样短期内的巨大变动的话,投资于股市的收益将主要来自于个股选择。我们相信,此次全球金融危机并未减弱、反而是突出了中国正在提高的国际竞争力;中国经济的产业结构升级不会停滞而是会借此加速;城市化进程将会以更合理的速度推进;而伴随人均收入及城市化率达到一定水平,消费升级的趋势不可逆转在这些优势行业中选择优势企业,将是我们主要的投资思路之一。
2、主要关注的行业:我们主要关注的是受内需持续拉动、国际竞争力持续增强、处于技术领先地位或技术突破阶段的制造业、新能源及节能环保等行业,比如城市必需消费及消费升级相关行业,受益于金融危机洗牌的半导体产业,与内需相关的医药、服装、食品、家电等行业,技术升级进程中的机械及化工新材料等等。
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