易方达消费行业股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年刚开年,市场就经历了两次剧烈下跌导致的熔断。到了一月底,市场的平均跌幅超过20%,直至季度末,跌幅才有所收窄。到了二季度,市场逐步从疲弱中恢复,恐慌的情绪已经大幅度消退。
市场整体先抑后扬,热点题材轮动,交易逐步活跃。但 2016年上半年,市场整体呈现亏损状态。上半年上证综指下跌 17.22%,代表大盘风格的上证 50指数下跌 12.32%,创业板指数跌 17.92%。同期中证内地消费指数下跌 10.45%,表现强于市场平均水平。
从消费行业的各个子行业表现看,以白酒为主的食品饮料行业是上半年唯一取得正收益的子行业。其次,饲料、白电等子行业表现也相对较好。零售、广告营销、文化传媒等子行业表现最差,下跌较深。
一季度我们重点布局白酒、家装、家电等行业,回避估值高、同时基本面也存在较大泡沫的传媒行业,取得了良好的效果。二季度我们继续优化,逐步减仓一些估值已经达到一定高度的品种,增加了一些依然被市场低估的品种。同时,我们布局了当前市场预期过于悲观的一些子行业及若干特色成长股,希望它们能够在下半年给我们带来良好的收益。
报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.316元,本报告期份额净值增长率为-0.15%,同期业绩比较基准收益率为-8.95%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们对未来的市场依然不悲观。从宏观看,在实际利率水平不断走低的宏观环境下,高分红、低估值、盈利稳定的企业价值被逐渐重估,已经为我们带来了可观的收益。在中观层面,中国目前正走在转型升级的道路上,一些前景广阔但估值偏贵的行业正在逐步消化估值,逐步接近进入可投资的价格区间。在微观层面,经过本轮经济周期的洗礼,一大批经受住考验的企业已经成功实现了弯道超车,产生了质的飞跃。我们会继续做好紧贴价值底线的深度挖掘,并且也会积极跟进新兴产业的变化,做好研究布局,以期下半年把握更多新的机会。