南方广利A/B

报告期内基金投资策略和运作分析
2012年国内经济延续了2010年二季度以来的下降趋势,仅在第四季度出现反弹,全年的通胀水平为2.6%,货币政策两次降准和降息,这成为债券市场特别是信用债券走成牛市的基础。从股票市场看,第一季度小幅上涨后,二、三季度持续下跌,第四季度甚至跌破2000点,仅在12月新一届中央政治局决议公布后,股市才走出底部并向上。南方广利基金在2012年以债券投资作为基金稳定收益的来源,在股票投资方面较为积极,获取了较好的增量收益。
报告期内基金的业绩表现
南方广利A/B,南方广利C年收益率分别为13.19%和12.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年,作为新政治周期的启动和十二五计划的第三年,中国面临着新的起点和方向,市场对各方面的改革充满期望,而在法制社会、改革和发展路径的选择、公平与正义的提倡、民生建设、中华民族优秀文化的弘扬等方面是最令人关注和最重要的,也决定了中国中长期的走向。从资本市场运行方向而言,尽管政策和经济前景并不清晰,但我们对新政治周期确实有所期待;尽管发展路径难以明确,但我们认为在政府换届和城镇化推动下,投资对短期经济增长的启稳和拉动是大概率事件,经济更有可能呈现启稳向上的局面,我们将通过对信贷、社会融资总量数据、财政支出等来预判和验证这一判断。而从货币政策来看,由于对通胀更为关注,预计2013年将呈现中性并趋紧,这会降低经济增长恢复的力度。因此,经济有一定向上的弹性, 但在国内经济潜在增长水平已实质下降的大背景下,更可能呈现弱复苏,经济最终恢复的时间和力度以及对通胀的影响,将决定股票和债券市场运行的方向。2013年,南方广利基金将继续以经济、政策和市场三者关系为研究分析重点,将在最新市场环境下通过大类资产选择和配置,建立多策略和总回报投资思路,在控制基金下行风险的基础上,为基金积极创造正收益来源,为投资者累计正回报。