南方广利A/B

报告期内基金投资策略和运作分析
2023上半年，经济在经过年初的疫后向上脉冲后复苏动能回落，4-5月稳增长政策进入观察期，市场风险偏好回落，债券利率趋于下行，6月央行降低政策利率，进一步推动债市走强；权益方面，与宏观经济周期相关度高的消费周期等板块一季度冲高后持续回调，产业周期趋势向上的数字经济板块表现较好；转债方面，估值较2022年底的低位有所修复，大部分时间估值跟随权益市场情绪同向波动，个券亮点较多。操作方面，南方广利基金纯债方面积极把握信用利差下行的机会，获得了较好的持有收益；权益方面保持了偏高的仓位，积极布局数字经济主线板块，同时基于季报表现和估值水平调整消费周期等行业的个券配置，转债主要在新券次新券、偏股型平衡型品种里挖掘结构性机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A+B份额净值为1.568元，报告期内，份额净值增长率为5.02%，同期业绩基准增长率为2.98%；本基金C份额净值为1.615元，报告期内，份额净值增长率为4.80%，同期业绩基准增长率为2.98%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，7月政治局会议明确了积极的政策取向，逆周期政策加力，经济增长动能有望环比回升，着手化解房地产、地方政府债务等中长期问题，市场对系统性风险的担忧下降，活跃资本市场定调有望提振风险偏好；美联储加息周期接近尾声，中美关系随着高层互访有望阶段性缓和。债市方面，收益率已经回落到性价比偏低的水平，三季度可能存在一定的调整压力，存在较二季度更好的配置窗口；权益方面，悲观情绪已经较为充分地反应在估值水平当中，看好预期修复带来的上行机会，结构上看好产业周期向上驱动的数字经济等板块，与宏观周期相关度高的消费周期等板块有超跌反弹空间，央国企改革也有望提供较多自下而上的投资机会；转债方面，优先关注定价合理的优质新券次新券的投资机会，其次在偏股型平衡型个券中寻找结构性机会。三季度南方广利纯债方面计划以偏低的久期水平等待更好的配置机会，争取通过信用类属和期限策略获取较好的持有回报；权益方面采取偏高的股票和转债仓位，把握市场修复行情，积极挖掘结构性机会，力争增厚组合收益。