南方广利A/B

报告期内基金投资策略和运作分析
A、大类资产配置:
①股票资产配置——本基金报告期内一直保持较高仓位。 截至报告期末,本基金的股票仓位为 90.43%。
②债券资产配置——截至报告期末,本基金未持有债券。
B、二级资产配置:
股票资产配置——截至报告期末,本基金持仓主要集中在医药、公用事业、机械等行业。一季度本基金重点投资互联网医疗、基因测序及细胞治疗、工业 4.0等领域的龙头公司,获得超越业绩比较基准的净值增长。市场自 5月底开始出现较大震荡,我们也相应大幅调整持仓结构,减持前期涨幅较大的公司,增持医药、公用事业等防御性板块公司。但市场调整剧烈程度仍超出我们此前的预判,致使净值产生了较大幅度回撤。
报告期内基金的业绩表现本
报告期截至 2015年 6月 30日, 本基金份额净值为 3.0614元,累计份额净值为 4.6364元,报告期内基金份额净值增长率为 61.26%,同期业绩比较基准收益率为 19.81%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从政策环境来看,二季度工业需求延续疲弱,稳增长的压力仍存,因此下半年政策有望维持宽松;从流动性环境来看,在以“降低实体融资成本”为核心任务的宏观经济管理目标下,市场总的流动性也将持续宽松,并且随着股市信心恢复,此前已陷入“枯竭”的股市流动性至少不会再变得更差;从股市自身供需结构来看,股价大幅下跌后风险得到释放,且伴随着 IPO 暂停、禁止大股东减持、做空资金被查处、救市资金短期不会退出等措施的出台, A 股市场的供需结构将显著优化。
我们相信,中国资本市场未来仍有广阔的发展空间,短暂的调整后市场仍有机会迎来向上的动力。下半年我们将从多个角度寻找具有安全边际的公司或超跌的行业龙头公司,把握市场给予的低价买入机会,同时也将适度参与市场反弹带来的短期交易机会。