景顺长城稳定收益债券A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2011年上半年债券市场呈现波动走势。2011年1季度,随着通胀逐步走高,债券指数下降,进入2季度,虽然货币政策维持从紧态势,但回购利率为代表的市场资金面比较宽松,导致债券指数上行;进入6月,随着央行继续上调存款准备金率以及处于高位的存款准备金率的累积影响,市场资金面紧张,回购利率大幅攀升,债券指数再度下行。
报告期内基金的业绩表现
基金合同生效日(2011年3月25日)至本期末,稳定收益A 份额净值收益率为-0.30%,低于业绩比较基准收益率1.23%。
基金合同生效日(2011年3月25日)至本期末,稳定收益C 份额净值收益率为-0.40%,低于业绩比较基准收益率1.33%。
主要原因在于本基金赎回较多,在应付赎回过程中,产生了一定程度的损失。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011年下半年债券市场,我们看到国内经济增速将适度放缓,而通胀水平在没有确定回落之前,包括从紧货币政策在内的一系列调控政策仍将持续。而美欧仍处于缓慢复苏的进程之中。综合国内外环境,我们认为国内CPI在下半年有望逐步下降,但下降的幅度仍存在不确定性,这将直接影响债市行情。同时股市行情演变及政策变化等因素也将对债券市场产生影响。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。