景顺长城稳定收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
对于2011年的债券市场与股票市场来说,“控通胀”是最主要的影响变量:2011年1—3季度,为抑制不断上升的通胀,货币政策频频发力,货币市场利率及债券收益率大幅度上行,尤其3季度资金面收紧导致可转债与信用债出现大幅度调整。进入4季度,随着通胀见顶回落,货币政策适当放松,宏观政策转向“稳增长”,债券收益率开始明显下行。
本基金在3季度之前受债券市场冲击出现了一定的净值下跌,4季度及时加大了债券资产的配置比例。
报告期内基金的业绩表现
基金合同生效日(2011年3月25日)至本报告期末,稳定收益A份额净值增长率为-2.70%,低于业绩比较基准收益率7.74%。
基金合同生效日(2011年3月25日)至本报告期末,稳定收益C份额净值增长率为-3.00%,低于业绩比较基准收益率8.04%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年,我们认为通胀在2012年会保持回落的态势,宏观政策将保持灵活性,政策的重点回归“稳增长、调结构”。从国外环境看,美国经济继续弱复苏的态势,但其失业率下降缓慢决定了其复苏之路并不平坦,短期仍将维持低利率;同时欧洲整体经济持续受到欧债危机的拖累,短期进入衰退的概率增大。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。