景顺长城稳定收益债券A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2012年上半年债券市场整体呈现单边上扬的走势。随着公布的经济数据确认经济下行,以及货币政策逐步宽松,包括下调存款准备金率及存贷款基准利率,带动债券收益率整体下行。本基金及时加大了债券资产的配置比例,获得了一定的资本利得收益。
报告期内基金的业绩表现
2012年上半年,稳定收益A份额净值增长率为6.37%,高于业绩比较基准收益率3.39%。
2012年上半年,稳定收益C份额净值增长率为6.29%,高于业绩比较基准收益率3.31%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年下半年的债券市场,我们认为宏观经济会在前期“稳增长”政策措施的作用下趋于稳定,难以继续回落,但通货膨胀将有望保持低位,从而为包括货币政策在内的宏观政策实施提供较好的条件。从国外环境看,美国经济继续弱复苏的态势,而欧洲整体经济持续受到欧债危机的拖累。整体来看,我们认为国内宏观经济及CPI在下半年有望趋于稳定,但其变动的幅度存在不确定性,这将直接影响债市行情;同时股市行情演变及政策变化等因素也将对债券市场产生影响。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。