景顺长城稳定收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
对于2012年的债券市场与股票市场来说,上半年宏观经济持续下行,央行两次下调存款准备金率及存贷款基准利率,债券市场在基本面与政策面的配合下表现突出;进入下半年,随着宏观政策效果的逐步显现,尤其在政府主导的基建投资快速增长的带动下,宏观经济在3季度达到全年最低点后逐步企稳回升,同时通胀也在见到低位后开始逐步上升,导致下半年债券收益率开始显著上行。进入4季度末,在经济企稳回升并对改革政策的良好预期下,市场风险偏好上升明显,股票市场从低位反弹显著。
本基金在上半年加大了债券的配置比例,下半年根据市场的变化及时对债券资产的配置进行了调整。
报告期内基金的业绩表现
2012年度,稳定收益A份额净值增长率为6.47%,高于业绩比较基准收益率2.88%。
2012年度,稳定收益C份额净值增长率为6.19%,高于业绩比较基准收益率2.60%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观经济在2012年4季度已开始企稳回升。在大力推动城镇化的带动下,我们预计国内经济复苏势头将得到延续。在经济继续复苏的背景下,通胀走势存在不确定性。从国外环境看,美国经济继续弱复苏的格局,同时欧洲整体经济可能继续受到欧债危机的拖累,但预计2013年相比2012年有一定幅度的改善。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。