景顺长城稳定收益债券A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年上半年债券市场整体表现较好。随着公布的经济数据低于预期,整体经济确认逐级下行,带动债券收益率整体下行,虽然监管层的政策操作对债券走势带来一定冲击,包括央行的货币政策操作以及银监会出台规范银行理财的新规《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(银监发[2013]8号)等,尤其是6月下旬货币市场利率飙升直接推升了整体债券市场收益率,但与2012年下半年相比,总体上仍然延续了债券收益率下降的走势。本基金及时加大了债券资产的配置比例,获得了一定的资本利得收益。
报告期内基金的业绩表现
2013年上半年,稳定收益A份额净值增长率为1.74%,低于业绩比较基准收益率0.49%。
2013年上半年,稳定收益C份额净值增长率为1.45%,低于业绩比较基准收益率0.78%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年下半年的债券市场,我们认为宏观经济会在“下限”(稳增长,保就业)与 “上限”(防范通货膨胀)的政策目标作用下运行,整体经济及通货膨胀将保持平稳,从而为包括货币政策在内的宏观政策实施提供较好的条件。从国外环境看,美国经济继续弱复苏的态势,而欧洲整体经济继续在底部徘徊。整体来看,我们认为国内宏观经济及CPI在下半年有望趋于稳定,但其变动的幅度存在不确定性,这将直接影响债市行情。同时股市行情演变及政策变化等因素也将对债券市场产生影响。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。