景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
今年上半年，整体市场流动性相对充裕，市场呈现波动走势，经历了一月份快速上涨、二月份快速回调、二季度波动向上的走势。板块表现出现分化。新能源、半导体、化工、医药板块领涨。根据二季度的国内经济数据，经济正常恢复但势头出现减弱，工业生产在出口的拉动下略有改善，但仍弱于此前几个月的高点，需求端房地产投资韧性强，制造业投资平稳恢复，消费恢复持续偏弱。货币政策方面，降准的方式与幅度再超预期，全面降准确认了货币政策的转向。央行仍在强调不搞大水漫灌，保持流动性合理充裕，支持实体经济特别是小微企业的发展。全球疫苗逐步接种，疫情防控工作的常态化可能对于部分消费活动产生负面影响。
报告期内，沪深300指数、中小板指数、创业板指数分别上涨0.24%、3.66%和17.22%；行业方面，受益于“碳中和”主题及自主可控大逻辑，化工（+25.73%）、电力设备新能源（+24.32%）、电子（+13.19%）、医药（+13.06%）均表现突出，跌幅居前的行业则是房地产（-9.87%）、国防军工（-10.44%）、家电（-14.38%）和非银金融（-17.49%）。
报告期内基金的业绩表现
2021年上半年，核心竞争力A类份额净值增长率为-0.43%，业绩比较基准收益率为0.82%。
2021年上半年，核心竞争力H类份额净值增长率为-0.47%，业绩比较基准收益率为0.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
未来一个季度，国内方面，随着全面降准落地，流动性会保持相对的宽松。居民资金流入的大方向还没有发生系统性的变化。窗口期内成长等高估值风格预计还会延续。
宏观方面，经济持续复苏。2021年二季度实际GDP增速为7.9%，弱于市场平均预测8.5%，也低于前值18.3%。受基数的影响，今年经济增长的形态是前高后低，从目前形势来看，剔除基数效应下的经济增长估计也是前高后低，下半年经济回落的点在于出口与房地产投资的走弱。A股市场的盈利增速有望加速增长。
市场端，经历了二季度部分板块强势行情后，预计下半年板块依然是结构性行情。基本面才是定价的核心，考虑到市场将迎来中报业绩披露密集期，预计未来仍将以业绩为主线，企业基本面和盈利增长将取代前期的估值波动成为影响股价的关键因素。
投资策略上，我们将更加关注市场结构，配置上相对分散及均衡，继续坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以获取长期的投资回报。