管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年中国经济延续了2012年的缓慢增速,经济基本面整体仍是弱复苏格局。同时央行实行中性偏紧的货币政策,政策偏紧致利率抬升。偏弱的宏观经济环境和紧张的流动性成为影响2013年A股大市的主要因素,造成以大盘蓝筹股为主的沪深300指数全年下跌7.65%,但同时,以中小盘、新兴产业、成长型公司为主的创业板指数全年上涨82.73%。2013年A股市场的结构性特征表现的极其明显。
2013年本基金坚持自下而上、选股为主,淡化大市的策略,在仓位以及组合结构上保持较为均衡的配置,在个股选择和行业配置方面兼顾市场的不同风格特征,组合收益整体表现较为稳定。
报告期内基金的业绩表现
2013年度,本基金份额净值增长率为21.17%,高于业绩比较基准收益率27.19%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2014年中国的GDP增速将进一步放缓,政府继续推进结构转型。央行的货币政策总体依然偏紧。金融机构去杠杆、利率市场化推进、外部资金流入放缓,资金成本中枢可能会继续上移。在此环境下,A股市场目前看仍难有趋势性、指数级别的机会,但是考虑到A股市场经历了持续几年的下跌,A股估值水平已经处于历史低位,且从全球比较来看,A股估值亦处于洼地,长期看A股市场已经具有明显的投资价值。同时,2014年是改革年,全方位的改革的推进和落实将对市场信心提升有着重要的作用。因此我们对于新的一年的A股市场谨慎乐观,认为其中仍然存在结构性的机会。
本基金将把握好市场的这种结构性的机会。选股一直是我们投资流程的关键环节,本基金将坚持自下而上、注重选股的投资理念和方法,买入持有质地优良、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股,以获取长期投资回报。
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