景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
尽管结构性问题决定了中国经济未来 1-2年缺乏增长弹性,但短期较好的房地产和基建投资形成的内生动力托底了中国经济,总体上看中国经济失速概率不大,2季度经济增长保持住了1季度的水平。从月度看,4月份工业生产减速之后基本上稳定在 6%左右。伴随着季节性因素的消除,CPI 高位回落至 2%左右。供给侧改革以及国际大宗商品价格上涨推动 PPI 跌幅收窄,工业利润率边际上有所改善。
上半年 A 股市场表现不佳,一月份市场下跌较大,沪深 300指数当月下跌了 21.04%,之后市场回稳,窄幅震荡,上半年沪深 300指数收益率-15.47%。
报告期内基金的业绩表现
2016年上半年,核心竞争力 A 类份额净值增长率为-16.34%,业绩比较基准收益率为-12.00%。
2016年 1月 25日(核心竞争力 H 类份额首个估值日)至本报告期末,核心竞争力 H 类份额净值增长率为 5.29%,业绩比较基准收益率为 1.47%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,虽然国内经济仍然面临放缓的压力,但央行稳健的货币政策与较为宽松的财政政策会维持经济增长的稳定。惟海内外政经环境风险因素复杂多变,我们对 A 股市场看法较为谨慎,下半年 A 股很有可能仍然处于震荡行情。
均衡配置的风格将在下一个阶段延续,选股一直是我们投资流程的关键,本基金将坚持自下而上选股,买入持有具有核心竞争力、管理优秀、成长性较好以及估值合理的个股,力争获取长期回报。