管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年,国内通货水平呈现出下降趋势, 货币政策开始适度放松,但经济仍然处于下滑状态, 实体经济面临去库存和盈利下滑的困境。对于经济的下滑程度和政策力度的判断和预期,使得市场呈现出一种纠结的心态,在证实或证伪的过程中震荡幅度较大,市场风格特征在周期和消费、价值和成长之间摇摆,以主题和事件性展开的特征明显,而且上市公司业绩变化对股价的影响演绎的比较极端,反映了市场对风险容忍水平的下降和对确定性的期望。目前中国经济面临的不只是周期性调整的问题,而且必须面对经济转型和产业重构,在未来一段时期的市场中,上述特征预计将会反复出现,市场的结构性格局仍然是未来的主基调。
本报告期内,本基金重点配置于科技类产业和拥有核心技术的企业以及由于制度革新而在未来可能产生变革的行业。由于对市场行情的判断比较谨慎,导致在操作上比较保守,没有能够很好地把握住消费类电子和环保产业的机会,使得净值表现不佳。在下半年操作中,仍然对市场持谨慎态度,在操作上以成长性科技类和拥有核心竞争力的制造类股票为主进行配置。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年6月30日,本基金份额净值为0.995元,本报告期份额净值增长率为-0.50%,同期业绩比较基准增长率为4.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,由于国内经济仍然处于软着陆过程中,除了面临周期性调整之外,也将持续面临经济增长方式转变和产业重构问题,而欧债问题等外围因素也为经济增添了不确定性。预计市场仍然处于谨慎状态,呈现震荡调整的特征,但幅度不会太大,仍然是结构性行情,在稳定类和周期类行业之间演绎。
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