报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，通信、传媒、计算机、电子、石油石化、煤炭等行业涨幅居前，美容护理、商贸零售、房地产、电力设备、建筑材料、社会服务等行业表现相对弱势。国内长端利率经历了回落—上升—回落的过程，海外长端利率在攀高后回落，市场呈现出结构性特点，TMT等科技产业以及红利价值股表现较好，地产和消费产业相对表现弱势。
我们的投资研究体系是连续并且日复一日进行修正和迭代的，我们一直认为推动现代社会物质文明进步的三大支柱是信息、能源、健康领域的技术发展和应用，从2022年下半年我们观察到生成式人工智能（AIGC）开始加速商用，2023年初观察到ChatGPT开始快速发展，我们研究了其技术溯源transformer模型，认识到多头注意力机制(Multi-HeadAttention)对于上下文关系学习的重要意义，并编程复现了简单的底层技术模型以进行验证，由此判断出其巨大的技术和应用潜力以及对硬件计算资源的需求空间，为后续在AI领域的投资决策提供了较为坚实的知识基础。
我们认识到，在AI产业的投资中，商业闭环和技术闭环同样重要，全球的云厂商（CSP,cloudserviceprovider）已经建立起数千亿美元的市场规模、订阅制的高现金流、高毛利率的付费模型、完善的产品矩阵，将AI赋能进入其SAAS云业务，通过产品功能的AI化和丰富化，获得更高的ASP和付费率，可以很好地消化AI领域的新增资本开支（CAPEX），从而驱动全球AI产业链的发展。国内优秀厂商在光模块、高速数通PCB、服务器、系统级封装等领域具有全球竞争力，我们通过投资这些领域分享全球AI产业发展红利。国内AI产业发展也快速跟进，训练用AI芯片、半导体高端制造与设备、应用等领域厚积薄发，我们选取其中的优质标的进行了投资。
科技产业相比于传统行业，技术更新快、产业链联动强、股价波动大，当实业进展暂时无法满足市场预期时，加之整个市场的系统性波动，股价难免出现大幅度波动，我们尽量通过深度研究打好投资的提前量，同时，在选股上更加注重标的的全球竞争力、长期竞争力、估值合理性，希望尽可能的降低业绩波动。
本基金在确定投资标的和投资比例时，参考基金合同中对投资方向的相关表述。
报告期内基金的业绩表现
截至2023年12月31日，本基金A类份额净值为4.324元，本报告期份额净值增长率为5.44%；本基金C类份额净值为4.282元，本报告期份额净值增长率为4.82%。同期业绩比较基准增长率为-7.97%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们在今后的投资中，将更加牢牢抓住“新质生产力”方向的指引。新质生产力是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的当代先进生产力，它以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的质变为基本内涵，以全要素生产率提升为核心标志。发展新质生产力，科技创新是核心驱动力。
当前一段时间，AI无疑是最符合新质生产力标准的产业方向之一，它显著提高了生产力，增强了消费需求。我们应当重视Sora为代表的生成式AI的新产品方向。在商业闭环角度，这将重新塑造千亿美元市场空间的短视频行业，而进一步则是分享万亿美元的全球广告市场；从技术角度，Sora基于业界已经相对成熟的Diffusionmodel和Transformermodel，在工程化方面做了大量优化，找出了最适合通过scaleup实现量变引起质变的方向，这证明了近十几年全球AI产业技术积累的方向是正确的，算力资源的需求将进一步快速提高。
我们在投资上，继续看好深度参与全球AI产业链的优质标的，同时在本土AI产业链中寻找竞争力强的标的，分布在光模块、数通PCB、AI服务器、算力芯片、半导体设备以及其他科技产业分支中。
我们也看好新能源、生物医药、高端机械制造等符合“新质生产力”的产业方向。新能源领域，我们看好电力电子、电池系统等领域的具有全球竞争力的行业龙头。医药生物领域，创新药产业进入业绩兑现期，许多公司投资性价比凸显。中国公司在工程机械、家电等领域具有全球竞争优势，结合其低估值、高分红等优势，涌现出很好的投资机会。
我们也看好军工、受益于疫情后复苏的社会服务与消费等方向，限于篇幅原因，就不一一展开了。
关于投资方向，管理人注重对基金合同的全面、深入的理解和把握。基金合同中指出，本基金选取以科学技术为动力在产业价值链中占据优势地位的行业或企业作为主要投资对象，新能源、新材料、生物技术、海洋工程、节能环保、信息产业等产业链价值重构行业或实现技术升级的先进制造业将是我们重点关注的方向。管理人也关注到，在消费等领域，科技正成为越来越重要的发展动力，正在从制造、渠道、市场等各个维度改造行业。本基金注重全面把握科技对制造业、生物医药、消费等产业的推动力，从中寻找投资机会。
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