华安科技动力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2014年,A股市场走出了波澜壮阔的行情,上证综指全年涨幅52.87%,在全球主要股票指数中位列涨幅第一。各行业指数全面上涨,但涨幅差异较大,非银金融、建筑装饰、钢铁等行业领涨,房地产、交通运输、银行等行业也有不俗表现,而消费方向的医药生物、食品饮料、农林牧渔等行业表现欠佳,涨幅最高的非银金融和涨幅最低的医药生物涨幅差距达到105个百分点。
回顾本基金全年的运作,主要把握了上半年中小盘科技股的投资机会取得较高超额收益,在四季度的蓝筹股行情中未能及时转向,受到一定损失,在年末大幅调整了组合结构,增加组合弹性,取得了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年12月31日,本基金份额净值为1.874元,本报告期份额净值增长率为30.23%,同期业绩比较基准增长率为40.12%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
预计2015年我国经济增速可能放缓至7%左右,经济增速略缓将为改革提供更多空间,而改革又将对经济增长的可持续性及股票价格的重估起到重要作用。2015年是各项深化改革举措落地之年,股市将成为经济转型的重要支柱。
2014年末上证指数快速上涨的本质是流动性助推下的估值体系再平衡,期间资金推动特征尤为明显,融资交易的快速增长发挥了前所未有的关键作用。从大类资产配置来看,伴随无风险利率的下行,资金配置股市的趋势愈发明显,预计未来资金流入股市趋势仍将持续。在货币宽松、资本市场国际化、改革加速的背景下,预计A股维持震荡上行的态势。
低估值蓝筹在经济基本面下行趋缓、流动性改善的情况下有进一步上升空间。国内经济处于转型期,会诞生很多高成长和伟大的企业,但经过了两年的大幅上涨,预计2015年成长股的分化将加剧,真正具备核心竞争力的公司仍将获得投资者的高度认同,波浪式上升将是长期的基调。本基金后续操作上,主要把握“科技动力”的主题,重点投资于以科技为动力且在产业链中占据优势地位的公司。