融通四季添利债券(LOF)A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年,经济增速与通胀均出现显著下行,为了稳定经济增长,央行相继下调存款准备金率和存贷款基准利率。债券市场在有利的宏观环境以及宽松的资金面推动下,利率品种和信用品种“收益率曲线”都出现了大幅下滑。
本基金成立以来,基于我们对利率趋势性下行的判断,较快完成建仓工作,成功把握了信用债券收益率大幅下行的投资机会。结构上,我们以投资3年以内中间等级中期票据和公司债为主;期限上严格控制组合久期,做到了组合久期与封闭期的基本匹配。
报告期内基金的业绩表现
报告期内本基金净值收益率为4.61%,业绩比较基准收益率为1.42%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,持续的经济结构调整和货币政策的节奏性放松将有可能导致经济增速在一段时期内持续放缓;而在总需求较弱的情况下,下半年通胀走势在较大可能情况下也将在低位徘徊。因此,我们判断下半年整体宏观经济环境仍有利于债券类资产。
基于以上分析,我们在券种结构上相对看好利率产品的短期交易性机会,以及信用类债券的长期配置价值。而由于企业利润下滑可能带来的调降信用评级和信用债券供给的放大是我们将密切关注的主要风险所在。