融通四季添利债券(LOF)A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015 年上半年,经济复苏压力依然较大,内需极度疲软,投资增速大幅下行,房地产销售虽然较好,但无法传导至地产投资;工业品价格在上半年继续下跌,并不断创出新低;社融规模较去年同期出现了大幅萎缩。央行在上半年三次下调了基准利率和存款准备金率。 债券受到基本面和货币政策的双重推动,收益率下行;由于股市火热,对债市资金分流明显,导致债券收益率下行幅度很小。投资方面,本基金在上半年降低了城投债的仓位,提高了组合的流动性和资质水平。
报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为 2.51%,同期业绩比较基准收益率为 1.20%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,预计经济仍将保持低迷。投资方面,基建投资同比增速已经处于较高水平,难以继续提高,地方土地财政收入下降及债务规范限制了地方政府加杠杆;地产投资则受到高库存及人口红利拐点的影响难以提升;制造业投资受产能过剩及实际利率高企的影响大概率继续保持低迷。央行仍有必要在下半年继续宽松货币以改善实体经济的融资成本。债券利率在下半年有望继续下行。