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管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
展望2012年下半年沪深股市,虽然二季度通胀持续下行,为货币政策打开了一定空间,但人民币汇率达到阶段性均衡水平后,随着美元持续走强而面临贬值压力,热钱有逐步流出人民币资产的迹象,M1、M2回升的力度可能将较为缓慢。市场关注的焦点主要集中在经济增速与企业盈利何时见底回升,政策的应对又成为重要的观察指标。本基金管理人认为,在中国经济结构调整与转型还没有看到明显成效的背景下,股票市场可能将会在周期类股票与稳定增长类股票中来回切换轮动,但预计周期类股票估值水平难以得到趋势性提升,在经济减速背景下业绩稳定增长行业与公司预期可能会受到市场持续追捧。此外,目前部分中上游行业公司股价反映了对经济前景过度悲观预期,如果三季度政策刺激力度持续加码,刺激政策的累积效应也将不容忽视。本基金将高度关注市场可能出现的结构性投资机会,及时调整基金组合,努力为基金投资人创造较好的业绩回报。
报告期内基金的业绩表现
展望2012年下半年沪深股市,虽然二季度通胀持续下行,为货币政策打开了一定空间,但人民币汇率达到阶段性均衡水平后,随着美元持续走强而面临贬值压力,热钱有逐步流出人民币资产的迹象,M1、M2回升的力度可能将较为缓慢。市场关注的焦点主要集中在经济增速与企业盈利何时见底回升,政策的应对又成为重要的观察指标。本基金管理人认为,在中国经济结构调整与转型还没有看到明显成效的背景下,股票市场可能将会在周期类股票与稳定增长类股票中来回切换轮动,但预计周期类股票估值水平难以得到趋势性提升,在经济减速背景下业绩稳定增长行业与公司预期可能会受到市场持续追捧。此外,目前部分中上游行业公司股价反映了对经济前景过度悲观预期,如果三季度政策刺激力度持续加码,刺激政策的累积效应也将不容忽视。本基金将高度关注市场可能出现的结构性投资机会,及时调整基金组合,努力为基金投资人创造较好的业绩回报。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年下半年沪深股市,虽然二季度通胀持续下行,为货币政策打开了一定空间,但人民币汇率达到阶段性均衡水平后,随着美元持续走强而面临贬值压力,热钱有逐步流出人民币资产的迹象,M1、M2回升的力度可能将较为缓慢。市场关注的焦点主要集中在经济增速与企业盈利何时见底回升,政策的应对又成为重要的观察指标。本基金管理人认为,在中国经济结构调整与转型还没有看到明显成效的背景下,股票市场可能将会在周期类股票与稳定增长类股票中来回切换轮动,但预计周期类股票估值水平难以得到趋势性提升,在经济减速背景下业绩稳定增长行业与公司预期可能会受到市场持续追捧。此外,目前部分中上游行业公司股价反映了对经济前景过度悲观预期,如果三季度政策刺激力度持续加码,刺激政策的累积效应也将不容忽视。本基金将高度关注市场可能出现的结构性投资机会,及时调整基金组合,努力为基金投资人创造较好的业绩回报。