交银优势行业混合

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年上半年沪深股市总体上走出窄幅震荡下跌走势,沪深300下跌7.08%,中小板指数下跌3.72%,创业板上涨7.69%。受到定向降准等货币放松政策刺激,债券市场上涨幅度较大,中信全债指数上涨3.87%。2014年上半年股票市场总体上呈现结构性行情特征。本基金股票债券配置比例与业绩比较基准基本一致,股票超配的智能机械、传媒、军工等行业与风格主题,债券资产配置的转债均取得较好收益。2014年上半年本基金净值表现好于业绩比较基准。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年6月30日,交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金份额净值为1.140元,本报告期份额净值增长率为2.33%,同期业绩比较基准增长率为-2.70%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年下半年,受到前期微刺激项目落实和货币政策定向放松的推动,二季度GDP当季同比增速为7.5%,略超市场预期,下半年政策面进一步放松的必要性和迫切性均有所下降。6月货币金融数据大幅超预期,其中新增人民币贷款达到1.08万亿元,M2同比增速由5月份的13.4%大幅上升至6月份的14.7%。预期下半年流动性边际继续改善的空间有限。因此预期A股市场存量博弈的格局将会延续,沪港通可能成为左右市场结构与风格转换的重要力量。市场投资机会仍将以结构性行情为主,板块轮动速度将加快,但中期机会仍需要等待经济底部的进一步明确。