交银优势行业混合

1报告期内基金投资策略和运作分析
2015年上半年国内经济处于增速下行、通胀水平较低、流动性宽松的环境。在赚钱效应及杠杆的驱动下,A股市场具有典型的资金驱动特性。自年初以来,加杠杆使得市场快速上升,创业板最高涨幅达到175%;上市公司均处于一种普涨状态,估值高企,呈现一定泡沫特征。至6月份中,监管部门严查场外配资,杠杆资金很快逆转,市场的快速下跌造成了明显的流动性问题,随后政府出手救市,有效稳定了市场恐慌情绪。
本基金上半年整体仓位较高。在6月初及时降低了仓位,尽力减少了市场大幅波动对净值的影响。在行业配置方向,信息技术、传媒、军工等产业股票持仓比重较高,较好地把握了上半年的投资主线,基金净值表现跑赢业绩比较基准。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年6月30日,交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金份额净值为2.317元,本报告期份额净值增长率为55.61%,同期业绩比较基准增长率为16.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,我们认为经济增速下行压力并未完全释放,短期通胀较难上升,流动性仍将处于宽松环境。但于A股市场,监管部门对杠杆资金入市已有明显控制,快速的资金驱动型市场恐难再现。基本面层面,“万众创新全民创业”或将是中国经济转型的源动力,寻求创新和转型的大方向没有变;但我们也应注意到,上市公司创新发展能力良莠不齐,鉴别未来能够引领国内经济转型的优秀公司,将是下半年获得超额收益的重中之重。可以说,下半年是风险与机遇并存的市场,本基金管理人将更加勤勉地深入研究投资标的基本面,高度关注资本市场可能出现的投资机会与风险,及时调整基金组合,努力为基金份额持有人创造较好的业绩回报。