博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年债券市场波澜壮阔，利率债呈现箱体震荡格局，信用债则呈现单边牛市格局，信用利差大幅压缩。一季度，由于刺激加码，经济呈现良好的复苏态势，货币政策在季末开始紧缩，收益率一度快速上行，但高收益的信用债反而呈现收益下行态势。二季度，由于包商事件爆发，高收益信用调整，利率债大幅下行；三季度，由于通胀逐渐超预期，收益率重新上行；四季度，央行为了稳增长维持了宽松的货币政策，收益率重新下行。组合基本把握住了市场波段，获取了超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年12月31日，本基金A类基金份额净值为1.1140元，份额累计净值为1.4762元，本基金C类基金份额净值为1.0602元，份额累计净值为1.2643元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为5.43%，本基金C类基金份额净值增长率为5.01%，同期业绩基准增长率5.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年，由于经济处于长周期下行的态势中，于债券市场全年仍然呈现震荡下行的态势，但是需要密切关注通胀和货币政策的节奏。预计全年看，债券市场依然能为投资者带来良好的回报。