博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年是债券市场跌宕起伏的一年，出现了诸多百年未遇的事件，市场也出现了从未有过的特征。从一季度疫情的扩散，到二季度财政的加码，到三季度货币的退出，直到四季度信贷的见顶，市场用短端几个月，走完了09年一年的过程。由于金融体系并未出现问题，宽松的货币政策立竿见影的对资产价格产生了系统性的推升作用，使得货币政策也出现了快速的收缩。这一轮动的速度，超出了历史上任何一次宽松周期，也说明了实体和金融脱节的环境中，货币政策影响的巨大。债券市场和权益市场也随着疫情的逐渐结束，走出了复苏的行情。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年12月31日，本基金A类基金份额净值为1.0909元，份额累计净值为1.4989元，本基金C类基金份额净值为1.0379元，份额累计净值为1.2817元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为2.08%，本基金C类基金份额净值增长率为1.67%，同期业绩基准增长率为3.52%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年，将是金融回归实体经济的一年。由于全球仍处于后疫情阶段，整体呈现复苏格局，货币政策的主题仍然是退出。但考虑到史无前例的资产价格泡沫，以及美联储坚定的MMT实践决心，退出节奏和影响仍然难以评估。这就像去年，我们很难评估在金融体系的资产负债表相对健康的前提下，一旦疫情结束，货币宽松会有什么影响；今年也很难评估，在违约率系统性上行，非银风险偏好系统性下降的情况下，货币收紧会有什么影响。历史不会简单的重复，但相对确定的是，今年的债券市场是有可为的一年，我们会用专业和热忱，为投资者带来良好的回报。