博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年是债券市场跌宕起伏的一年，收益率走出了先下后上的格局。利率债基本持平年初，信用债有所上行，信用利差大幅扩张。年初1月利率持续下行，但随后信贷开始超预期，2月份俄乌冲突爆发大幅推升油价，3月份美联储加息预期持续发酵，在各种不利因素的推动下，债券市场出现了一定幅度的调整。不过从4月份开始，随着疫情的逐步扩算，全国各地陆续进入封城模式，权益市场快速下行，货币政策维持宽松，债券收益率开始小幅下行。直到6月份，随着疫情逐步好转，风险偏好开始大幅提升，债券收益率再度开启上行，但是高点略低于一季度，体现出经济的颓势。7月份，房地产市场断供潮开始蔓延，权益市场出现调整，前期超发的货币涌入债券市场，信用利差开始持续压缩，收益率快速下行，走出了全年最大的一波牛市。10月份随着大会召开，外资撤出国内，权益市场快速下行，债券收益率开启一波下行后开始筑底回升。11到12月，随着管控政策的放开，央行缓慢退出应急货币政策，叠加理财亏损导致居民开始赎回，债市遭到猛烈抛售，收益率大幅上行。12月中旬，央行介入维稳，大量投放基础货币，市场开始企稳。组合在二季度收益高点超配债券，在三季度权益低点超配权益。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年12月31日，本基金A类基金份额净值为1.1099元，份额累计净值为1.5799元，本基金C类基金份额净值为1.0559元，份额累计净值为1.3504元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为2.76%，本基金C类基金份额净值增长率为2.34%，同期业绩基准增长率为2.42%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年，我们认为收益率大概率处于区间波动阶段，呈现出上有顶下有底的格局，组合将根据宏观经济形势和债务周期，以信用为底仓，灵活实施久期和杠杆策略，力争获取稳健回报。